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      以美國歷(li)史為鑒:中國環境監測行(xing)業正迎來(lai)歷(li)史性(xing)發展(zhan)機遇

      美(mei)國(guo)環(huan)(huan)境(jing)監(jian)(jian)測(ce)(ce)行(xing)業在上世紀70年代進入(ru)發展(zhan)高峰,其原(yuan)因在于:①環(huan)(huan)保(bao)法律體系快(kuai)速健全,政(zheng)(zheng)府對獲取準確(que)環(huan)(huan)境(jing)監(jian)(jian)測(ce)(ce)數據的要求提升;②泡泡政(zheng)(zheng)策、排(pai)污(wu)權交易(yi)等市(shi)場化新政(zheng)(zheng)出臺(tai),企業主(zhu)動安(an)裝監(jian)(jian)測(ce)(ce)設施;③美(mei)國(guo)環(huan)(huan)保(bao)署成為主(zhu)管環(huan)(huan)境(jing)監(jian)(jian)測(ce)(ce)事務的強(qiang)力部門,行(xing)政(zheng)(zheng)阻礙減(jian)小。我們類比中、美(mei)兩國(guo)環(huan)(huan)保(bao)產業發展(zhan)現狀(zhuang),發現本土環(huan)(huan)境(jing)監(jian)(jian)測(ce)(ce)行(xing)業也獲得了類似美(mei)國(guo)上世紀70年代發展(zhan)機遇,行(xing)業即(ji)將(jiang)進入(ru)快(kuai)速發展(zhan)期。

     行(xing)業(ye)需求判斷:更新(xin)+新(xin)增,監(jian)測行(xing)業(ye)市場空間約70-80億元/年

      我(wo)們梳(shu)理環境(jing)監(jian)(jian)(jian)測(ce)各(ge)領域的(de)需(xu)求:①大(da)氣環境(jing)監(jian)(jian)(jian)測(ce)“國(guo)控(kong)(kong)(kong)網(wang)”+省控(kong)(kong)(kong)網(wang)”存約50億(yi)投資需(xu)求;②水(shui)(shui)十條(tiao)政策14年內(nei)出臺(tai)后,水(shui)(shui)源地監(jian)(jian)(jian)控(kong)(kong)(kong)+重點排放企(qi)(qi)業(ye)監(jian)(jian)(jian)控(kong)(kong)(kong)+地下水(shui)(shui)監(jian)(jian)(jian)測(ce)將產(chan)生約70億(yi)元(yuan)市(shi)場(chang)空間;③國(guo)家首次(ci)制(zhi)(zhi)定重金屬污染物的(de)總量控(kong)(kong)(kong)制(zhi)(zhi)指標,重點企(qi)(qi)業(ye)監(jian)(jian)(jian)控(kong)(kong)(kong)+火電脫汞監(jian)(jian)(jian)控(kong)(kong)(kong)+重點流域監(jian)(jian)(jian)控(kong)(kong)(kong)將產(chan)生約90億(yi)元(yuan)需(xu)求。我(wo)們綜合考慮環境(jing)監(jian)(jian)(jian)測(ce)現有需(xu)求、新興需(xu)求和(he)存量設(she)備更新需(xu)求,預計未來幾年中國(guo)環境(jing)監(jian)(jian)(jian)測(ce)行業(ye)的(de)市(shi)場(chang)空間將維(wei)持在70-80億(yi)元(yuan)/年的(de)水(shui)(shui)平(ping)。

     行業(ye)(ye)格(ge)局(ju)判斷(duan):強者恒強,龍頭企業(ye)(ye)進(jin)入加速整合期

    ①小型企業的產品測(ce)量精(jing)度不足同時智能化拓展空間較少(shao),難以適應政府逐漸(jian)提升的監測(ce)精(jing)度要求,面(mian)臨淘汰風險(xian)。②另一方面(mian),小型企業不具備培(pei)養和(he)保存大(da)規模技(ji)術(shu)團隊的能力,無(wu)法提供(gong)運營、數(shu)據分(fen)析等增(zeng)值(zhi)服務。③未來監測(ce)公(gong)(gong)司必(bi)將(jiang)從儀(yi)器(qi)制(zhi)造(zao)商(shang)向運營服務商(shang)向大(da)數(shu)據解(jie)決方案(an)提供(gong)商(shang)轉(zhuan)型,龍頭(tou)公(gong)(gong)司有區(qu)域壟(long)斷優勢,強者(zhe)恒強。

    以美國龍頭公司為鑒:行業特點決(jue)定龍頭企業有天然并(bing)購沖動

    我(wo)們分析丹納(na)赫(he)和賽默飛世爾等龍頭公司的(de)發展(zhan)歷史發現,這些公司均是通過持續的(de)外(wai)延(yan)(yan)收(shou)購(gou)實現特定細分市場的(de)快速(su)突破(po),同(tong)時配合強大的(de)研(yan)發能力消化并(bing)吸收(shou)并(bing)購(gou)公司的(de)核心(xin)技術,進而快速(su)形成競爭優勢占(zhan)領細分市場。我(wo)們認(ren)為,伴隨中國環境監測行(xing)業進入快速(su)發展(zhan)期,企業并(bing)購(gou)速(su)度將進一步提升(sheng),“外(wai)延(yan)(yan)收(shou)購(gou)+持續研(yan)發”的(de)模(mo)式將成為本土企業構筑核心(xin)競爭力的(de)關鍵。

    尋(xun)找(zhao)具備成為丹納赫潛(qian)力的公司:產品線豐富+并購整(zheng)合能力強

    我們認為,需要從兩方面著手尋找具備存在成長成為丹納赫潛力的本土環境監測儀器生產商:①現有產品線長,公司在短期內能夠把握政策熱點,具備快速成長的能力;②并購和研發能力強:“并購-整合”戰略的落實能力決定公司未來的成長空間。和的監測產品基本實現了國內重點監測領域的全覆蓋,同時兩公司的市場眼光更加獨到,收購動作頻繁,在中國環境監測市場快速成長的過程中,競爭優勢更加突出。